长城基金杨建华：寻找却是、看得清、看得准的价值股

原原文：北疆基金杨建华：寻觅看得见、看得清、看得准的内涵股 来源：上海证券报·中华人民共和国证券网

上证报中华人民共和国证券网讯（记者 何漪）鲜为人知2021年的A股行情，以绿茶、制药为代表的核心资产大幅回撤，而能源、军工、能源等快速增长性较强的板块则涨势较好。有关内涵外资前提失效、内涵个人风格与快速增长个人风格操作的争辩带进市场热议的话题。不以为然，北疆基金副总经理、外资总监杨建华普遍认为，内涵外资并没有失效，把内涵和快速增长做为对立面也是不妥的。在他看来，内涵和快速增长并非恰当的对调关系，快速增长本身也是内涵的一部分。

杨建华普遍认为，内涵股不是恰当的低估值股，这两个概念是有区别的，内涵外资也不是恰当的买入低估值个股。“我们心目中的内涵股是有快速增长、有预见的该公司，只是我们愿意以很好的价格比去买入和持有这些该公司。判断内涵股，并不是合理化地看短期的低市盈率、短期的颇高分红。我普遍认为如果数家该公司的业绩不稳定或者预见经营情况各种因素，估值日后便宜，很有可能是估值陷阱。”

在杨建华看来，该公司的质地、快速增长性是举例来说大公司前提具备外资内涵的极其重要测试方法，那些真正很强与此相关内涵的内涵股，才是值得关注的标的。“从选股规范来看，我们还是要去寻觅那些质地好、符合标准时代时髦的该公司。如果数家该公司的核心专门从事有明显竞争对手占有优势，所处的行业快速增长空间也良好，这样的该公司一定有长大的机遇，就符合标准我们的选股规范。换句话说，不是一定要买大该公司，但要确认能看得见、看得清、看得准，买这样的该公司才有意义。”杨建华表示。展望月内的布局方向，杨建华坚定看好消费者升级和机械工业升级两大主题。

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