国盛证券：得不到锦江酒店买入评级，目标价位69.0元

2022-05-04国盛证券市场金融机构的公司杜玥莹,毕筱璟对锦江餐厅顺利进行研究并刊发了研究通报《境内持续发展兼并，外国政府之后稳定下来》，本通报对锦江餐厅说明了购入评分，指出其目标价位为69.00元，当前股价为53.7元，短期内上涨幅度为28.49%。

锦江餐厅(600754)

事件：2022Q1的公司借助年收入23.22亿元、工业产值+0.97%（稳定下来至2019年69.58%），归母普贤利润-1.20亿元（去年同期-1.44亿元），扣非归母普贤利润-2.18亿元（去年同期-1.61亿元）。其之前境内餐厅年收入1.69亿元，工业产值-8.23%（稳定下来至2019年70.37%），外国政府餐厅年收入5.72亿元，工业产值+46.12%（稳定下来至2019年65.27%）；饮品及餐饮业务借助年收入0.59亿元，工业产值-9.82%。子的公司来看，卢浮集团盈利2390万欧元，奥地利助益普贤利润0.71亿元。

展超市持续发展前推，之前高科技主导。1）2022Q1，的公司原设餐厅232家，启用退出餐厅88家，普贤增加餐厅144家（华住/首旅分别普贤增158/77家），截至2022Q1总计启用餐厅10757家。2）已签约餐厅规模远超15627家，已签约未能启用餐厅4870家，环比新增100家，储备超市支撑依然门超市兼并。3）入门级产品主导拓超市，仍以有所调整。2022Q1，入门级餐厅普贤启用142家，仍以餐厅普贤启用2家。分产品来看，仍以餐厅之前7天调整（普贤关超市19家），IU/白玉兰/派普贤百货公司11/10/8家门超市，入门级产品之前奥地利为主力部队产品（普贤百货公司67家），丽枫/欢朋/希岸/喆啡分别普贤增加门超市15/16/13/9家。

境内西移动，外国政府延续复苏。1）境内BlendedRevPAR104.4元，稳定下来至2019年72.6%，（华住/首旅分别稳定下来至74.2%/62.8%）；其之前OCC50.8%（工业产值-19.7pct），ADR203.9元（稳定下来至2019年100.8%），ADR保持一致主要；也连续性之前高科技%比进一步提高，后推连续性ADR进一步提高；其之前仍以/之前高科技RevPAR分别为69.5元/123.6元，分别稳定下来至2019年65.4%/64.7%。2）外国政府BlendedRevPAR为26.0欧元，稳定下来至2019年79.77%，其之前入门级餐厅稳定下来至2019年82.37%，仍以餐厅稳定下来至2019年79.22%，外国政府复苏趋势延续。

注资要求：3月以来，大型企业受到非典型肺炎西移动，短期影响大型企业稳定下来，历史文化来看，非典型肺炎稳定下来下短期大型企业迅速修缮。而依然来看，供说明了清下餐厅大型企业需要稳定下来，大型企业年末进入新一轮繁荣周期。的公司作为餐厅大型企业蟠龙，当下努力整合求变，短期紧抓更进一步努力兼并；之前依然特别强调大型企业轻资产、之前高科技、下沉市场趋势努力布局。规模兼并同时效率在此之后优化，蟠龙话语权在此之后坚实。预计的公司2022-2024年归母普贤利润为9.2/17.9/24.5亿元，EPS为0.86/1.67/2.29元，给予的公司目标价69元，确保“购入”评分。

风险查看：1）增值需要连续性起伏不定或非典型肺炎终于在此之后时值；2）市场竞争加剧；3）兼并不及短期内。

证券市场之猎户座数据集之前心根据近三年刊发的研报数据集计算，佛山证券市场魏大白研究员开发团队对该股研究相当深入，近三年得出结论稳定度均值为62.35%，其得出结论2022年度归属普贤利润为盈利9.68亿，根据魏茨县换算的得出结论PE为59.67。

近期盈利得出结论明细如下：

该股最近90月内总计有33家机构说明了评分，购入评分19家，增持评分14家；过去90月内机构目标均价为62.58。证券市场之猎户座收购价分析工具结果显示，锦江餐厅（600754）好的公司评分为2.5猎户座，好价格评分为1.5猎户座，收购价立体化评分为2猎户座。(评分以内：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

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