边还债边谋发展：上清所披露旭辉拟发行不高达10亿中票

21世纪经济体制路透社新闻工作者唐韶葵 实习生王佳琦 苏州路透社

3月初8日，旭辉股票代码有限公司（00884.HK，简引述“旭辉”）公告引述，已买进现金额度7040万元人民币（兆）的将于4月初到期、年利率6.7%的一笔国内抵押，总和该笔抵押面世现金额度的4.4%。截至3月初8日，旭辉已买进这笔抵押现金额度约1.194亿元，总和面世现金额度约7.46%。目前该笔抵押尚未赎回现金额度为14.806亿元，总和面世现金额度约92.54%。

旭辉这一所作所为与近期不少民企对国内金融工具回避反之亦然卖方与准许征集的行为形已成一定相似之处。实质上，与大多数随行一样，旭辉也面临销售额的下降。3月初3日，旭辉公告2月初未经查核营运数据，2月初销售额额83亿元，下同下跌42.7%；1-2月初据统计销售额额167.4亿元，下同下跌45.5%。

据21世纪经济体制路透社新闻工作者了解，今年旭辉一分别为三份到期金融工具，分别是3月初20日到期的一笔境内8亿元人民币金融工具，与4月初23日到期的前述国内金融工具16亿人民币（已买进1.2亿元，剩余现金额度14.8亿元）。

尽管债务溃逃、前两月初销售额也不甚理想，但旭辉仍努力应对：上来更进一步偿债，上来面世中票用于工程建设建设。

3月初8日，苏州清算所（简引述“上清所”）发表了《旭辉股票代码有限公司2022大奖第一期初抵押面世文件》，根据其中的《旭辉股票代码有限公司2022 大奖第一期初抵押筹募附上》（简引述“《筹募附上》”）援引，旭辉此次初抵押登记额度为50亿元，本期面世数目上限为10亿元，面世期限为2+2 年期，附第 2 年末面世人修改等值利率合同及投资者回售合同，目前无担保情况。

值得一提的是，这是旭辉首次得到交易商协会MTN品系的登记，已成功面世年末中票，将全面性改建旭辉在担保产品的直接担保渠道，增厚财力人身安全穿孔，更容易其后续“借新还旧”，减小人力资源安全性。

据《筹募附上》援引，旭辉年末筹募财力10亿元扣除面世费用后，将全部用于工程建设建设。这些工程建设分别为8个，分别座落在大连、乌鲁木齐、榆林、江阴、杭州、苏州及长沙等和城市。

中诚信国际查核旭辉此次面世中票的信用等级为AAA，评级展望为稳定。不过，《筹募附上》也援引了旭辉在面对不确切的产品的发展时，所实际上的人力资源安全性。比如资产负债率上升、营收下降与毛利率略有下降。最近三年及一期末，旭辉合并应用软件口径资产负债率分别为 79.68%、76.27%、75.65% 和 76.19%，资产负债率极高；最近三年及一期，面世人分别实现营业收入 372.04 亿元、 518.06 亿元 、621.94 亿元和 317.80 亿元，毛利率分别为 27.55%、25.55%、23.62%和 21.66%。

此外，旭辉其他应收款账面价值分别为 450.79 亿元、619.47 亿元、940.98 亿元和 996.28 亿元，分之一总资产比例分别为 23.48%、23.09%、29.06%和 22.80%。这表明，旭辉存货数目分之一比在攀升。

旭辉的人力资源安全性，一定某种程度上折射出行业仍未走过大好机会。克而瑞生物医学数据显示，今年前两个月初，20多家典型房企销售额普遍表现萎靡，个别当月初成交量逾7已成，据统计成交量逾6已成。2月初份，克而瑞系统对的100家典型房企担保总存量398.17亿元，环比下降58.9%，下同下降58.8%，担保存量创2018年1月初以来新低。

但旭辉在更进一步应对。2月初份，旭辉14.07亿在南京拿地，表露出该公司提升投资居住权、进一步提高一线和城市战略目标布局的意图。分析社会各界指出，相对其他随行，旭辉的人力资源表现更为稳妥，或是该公司能取得担保产品背书与认可的重要原因。

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