市场情绪修复后或有一定补库 短期焦炭方向上或有一定支撑

；也：主力军股票市场 作者：主力军股票市场

研报序文

【储藏多方面】

本周钢联煤日开采量较近日小幅下降，煤7轮降价凌空，但蔗糖气化生产成本下跌幅度很大，焦化综合收益一直不错，预计煤开采量下降力度可用。

【需求量多方面】

钢厂多方面，本周表需较晚期反弹，栓承继去库，不锈钢仍处在低收益区段，但收益小幅改善，叠加部分钢企有复产的意向，短期铁水下降的动能确实增强，需求量端边际并不大好转。

不锈钢消费者多方面，节后不锈钢成交和市场情绪较晚期小幅修复，但仍不足，且面对淡季，预计需求量仍难有大每况愈下。

【剩余多方面】

焦企煤剩余暂时增加，商港剩余飙升，中游钢厂煤剩余下降，合计剩余小幅飙升，剩余所处历史背景很低左边。

【期货仓单】

早先煤第7轮提降凌空，凌空后临汾单县水熄准一正常出厂生产成本1850，折算厂库仓单效益2180有数，按商港1980期货准一生产成本，折算仓单效益2170有数。

【总体观点】

储藏多方面，早先煤不间断弱势，但蔗糖气化生产成本仍然较弱，焦化综合收益一直不错，预计煤开采量下降空间可用。需求量多方面，本周铁水开采量小幅下降，不锈钢需求量环比小幅增加，钢厂收益环比改善，但黑色需求量面对淡季，需求量进一步回暖或许可用，短期铁水下降动能较晚期增强。剩余多方面，煤总体剩余仍在历史背景很低左边，生产成本下方有韧性。总体来看，局部地区焦企收益下降较快导致煤储藏并不大下降，需求量端随着栓收益改善环比并不大好转，同时中游蔗糖低位，市场情绪修复后或有一定补库，短期煤盘面或有一定支撑，策略上要求静待或逢低试多。

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