中州期货：煤价仍有下调预期，双焦震荡接入

①煤二轮提降全面落地，两轮累计幅度为100元/吨。期望方面，铁水开采量仍在继续飙升，本周为245万吨/天，对于煤的期望仍然偏强，但市场竞争看跌，以按需补库为主。供给方面，焦化厂收入虽过后高于位，但经过焦煤价格比的过后走弱，吨焦收入小幅修复，高于库存或采用即期煤的焦企收入上到200元/吨约莫，即使煤经过两轮提降收入尚存。总的来说，焦煤价格比下调后，出货稍消退，但市场竞争看跌预料依旧存在，产地煤库存堆积，煤第二轮提降落地，双焦看跌心理蔓延，建议星期六飞行中配煤焦09合约。

②2023年1-2月初份，东亚采购焦煤1311万吨，同比增长54.3%。1-2月初东亚煤总开采量为125.4万吨，较月末降低56.4万吨，增幅81.6%，其中2月初煤出口55.3万吨，环比减少21%，较月末降低110.1%。

③综合收入、基差和绝对价格比，目前估值偏高于。

市场竞争研判：星期六飞行中配09合约。

危险性提示：关注铁水开采量、接口期望、澳煤价格比。

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