可怕的不是新股日出版而是超募

零售商持续承压，又有感觉开始把原因归咎股份上架，呼吁上交股份，但是管理层表态，股份不会上交。本栏认为，股份上架不用停，否则将造成股份堰塞湖，但超募上架有点可怕，应加以整治。

一家并不一定怎么出名的子公司招股上市，就能获得几个亿的筹集资金不足资金不足，有时还能获得几十亿元的超募资金不足，然后子公司也不知道这没钱怎么花，要么购置商业银行客户服务，要么购置大股东资产，再或者是去Corporation热门子公司，然后形成巨大的诚信……

所以本栏知道，股份上架的当务之急是限制超募，一是下降对于二级零售商的阻力，二是减小一级零售商的纯利空间，三是执意上市子公司获得有点多无处可花的资金不足，这对于资本零售商的条线路高效率以及单体上市子公司的条线路高效率都是很有好处的。

那么如何限制股份上架的超募资金不足呢？本栏建议上市子公司的计划筹集资金不足资金不足之比上架为数即为股份上架价格比的上限。例如某子公司计划筹集资金不足资金不足15亿元，上架5000万股，那么股份上架价格比的上限就是30元，即不管询价的机构如何报价，都不用最少30元的上架价格比，这就是上架价格比上限。这样再次做的好处是限制了股份上架定价，让股票零售商中签后有很大权重可以获利，从而丧失股份上架减免股票零售商的功能。

再或者是，把股份上架超募资金不足用于减免股票零售商。即保有现行的股份上架政治体制定值，如果上市子公司在IPO时出现超募，那么就把超募资金不足上缴一个该基金会专户，然后每个年末根据中登子公司的交易记录和持股情况统计，按照亏损个人信息为数减免给中小股票零售商，但每个个人信息所获得的减免不用最少自身的亏损额，这里强调一下，不是按照比例补偿，而是按照亏损个人信息为数，例如共计有50亿元超募资金不足，共计有5000万个亏损股东个人信息，那么每个个人信息减免100元，其中亏损额度不足100元的个人信息就减免实际亏损额度，没发出去的没钱可以结转下一年末度再次减免。

超募资金不足取之于股市，用之于股市，天经地义，这样也能鼓励股票零售商透过股市投资，给亏损股市减免也是高效率的表现，所以本栏知道这一再次做法也是合理的。

还有一个事先就是通过增高股份上架为数来遏制超募，但是这样的再次做法有点容易减小股市的投机性，股份炒作可能会从至瞳走向另一极端而出名，这也不是特别近乎的再次做法，但好在增高股份上架为数的同时扼杀超募，至少都能下降二级零售商的资金不足阻力，同时减小炒作题材，在当前零售商不足区域性和纯利效应的时期，也不失为一个以毒攻毒的偏方。

当然，作为股票零售商，一方面可以呼吁股份上架政治体制革新，另一方面透过自我改良版，既然今日股市不足区域性，那么就探寻价值低估的子公司透过逢低得越跌得越买，学习巴菲特的操作方式而，股市得越跌，好股市就得越有价值，当股票零售商都不再谈论股市的时候，将是近代大底真正出现的时机。

北京晚报新闻记者 周科四场